产品
产品是一组描述金融工具的信息集合，用于在交易系统中识别一个金融工具。
在交易领域，表达相同概念的术语可能在其他地方出现，如证券 (Security)、符号 (Symbol)、工具 (Instrument)、商品(Commodity)等。实际上，它们都指向产品，但抽象程度和词汇来源不同。我们选择产品这个术语，因为它足够简单，且不至于过于狭隘，能够涵盖全球所有可交易的事物。
产品规格
当我们谈论产品时，首先需要讨论其规格。评估产品的规格有以下维度：
| 字段名称 | 含义及备注 | 示例值 |
|---|---|---|
product_id | （必填）该规格信息属于哪个产品？如何与其他产品区分？ | "XAUUSD" |
datasource_id | （必填）该规格信息由谁提供？ | "Y" |
name | 人类通常如何称呼这一物种？ | "黄金现货 vs 美元" |
quote_currency | 产品的报价货币。 | "USD" |
base_currency | 仅在 外汇产品中可用。如果定义了，该产品的价格（P(this, quote_currency)）可以视为 P(base_currency, quote_currency) | |
value_scale | 多少单位的标的物等价于 1 手？单位价格变动会产生多少盈亏？有些地方也称为“合约乘数”。默认为 1 | 100 |
value_scale_unit | 该价值尺度的单位是什么？如果单位是产品本身，则留空。如果需要，可以设置为货币。 | |
price_step | 该产品的最小价格跳动是多少？市场上的报价必须是该单位的整数倍。但实际成交价格不需要遵守此约束。默认为 1 | 0.01 |
volume_step | 该产品至少应卖出多少手？该产品的订单量和成交量的必须是该单位的整数倍。默认为 1 | 0.01 |
margin_rate | 交易该产品时，需要支付多少倍的市场价值作为保证金？* 此机制独立于账户自身的系统杠杆比率。默认为 1 | 1 (100%) |
max_position | 持有该产品的最大仓位大小是多少？默认为无穷大。 | |
max_volume | 一次可以下多少单？* 不影响多单。默认为无穷大 | |
allow_long | 默认为 true | true (是) |
allow_short | 默认为 true | true (是) |
spread | Ask - Bid 的点差是多少？默认为 0 | 0 |
产品的关联
产品之间并非孤立，它们之间存在许多联系。
- 同一规格的期货会因到期日不同而形成多个具体合约产品。
- 例如，
IF2301指的是沪深 300 股指期货合约，2023 年 1 月到期；IF2302 则是 2023 年 2 月到期... - 理论上，同一期货的产品会有无限多个，它们会随着时间的推移不断回滚和延伸。
- 例如，
- 同一规格的期权会因到期日、看涨看跌和行权价不同而形成多个具体合约产品。
- 例如，
ZN2306C1180指的是美国十年期国债看涨期权，2023 年 6 月到期，行权价为 118.0。 - 由于行权价有多个值，期权形成的产品数量远比类似的期货合约多（甚至无穷多）。
- 在同一到期日，看涨看跌和行权价的差异会形成一张表，也称为“期权链”。
- 例如，
- 同一产品，但在不同交易所。
- 例如，黄金，美国纽约、英国伦敦和香港三大交易所的规格不同，但它们是高度关联的产品，报价可以相互计算。
- 例如，外汇可以在各大银行交易，但报价可能略有不同，导致分散交易和不同数据源提供多样规格，因此品种并不完全相同。
- 注意：根据货币的定义，货币也是一种充当一般等价物的商品。
- 商品之间的供需关系和竞争关系取决于生产技术的普及程度和替代品的强度。
- 例如，铁的冶炼技术会消耗铁矿石和煤炭，并生产钢材。因此，这些产品会成为相关的上下游产品，其趋势会相互关联。
- 例如，在电动汽车行业中，车企会与上游电池制造商形成供需关系，车企之间会形成竞争关系。
构建产品之间的关联的好处是：
- 可以使用一个产品的市场来替代另一个产品的市场进行研究和指导交易。
- 多个产品可以编制成指数，研究整体趋势。
产品的世界地位（截至 2023 年）
衡量市场规模的两个因素：总量和日成交量，分别衡量市场的规模和活跃度。
- 外汇，全球外汇市场，日成交量约为 7.50 万亿美元，总量根据全球 GDP 和广义货币估计至少为 120 万亿美元。
- 股票的总市值为 103 万亿美元，全球日成交量为 7000 亿美元。最大的美国股票市场占比 60%。
- 债券，全球总量（债务）60 万亿美元；最大的美国债券市场，日交易量 6000 亿美元，总量 24.30 万亿美元。
- 商品，二级市场的商品交易主要以期货和期权形式进行，规模相对较小。
- 加密货币，一个新兴市场，波动性大，总市值约为 1 万亿美元。
- 基金市场，全球受监管的公募私募基金发布 67.80 万亿美元，基金的性质决定了其交易不是很活跃。其中，中国公募基金约 26 万亿人民币，私募基金约 20 万亿人民币。但严格来说，基金市场是进一步的衍生产品，不能与其他市场同等级比较。
另一个维度是：现货 > 期货 > 期权，越衍生，规模越小，毕竟经济基础决定上层建筑。